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廢鋼價格跌勢趨緩

上周廢鋼價格震蕩偏弱運行，跌勢趨緩。分地區看，華中地區廢鋼周度價格仍偏強運行，其余地區廢鋼周度價格均有小幅下跌，各地漲跌幅介于-30~13元/噸之間。先前市場心態一致趨于悲觀，且交易節奏較快，導致預期及市場情緒出現短期反轉。進入需求淡季后，交易節奏將變得更為重要。

基本面仍有隱憂

分析廢鋼市場基本面情況，供給回升斜率較高，鋼廠需求迎來拐點，但仍有隱憂。供給端，近期大小樣本的鋼廠廢鋼到貨量均企穩回升，且回升斜率較高，到貨量仍處于近年同期低位水平。分工藝看，高爐、轉爐鋼廠的廢鋼到貨情況要好于短流程鋼廠。需求端，富寶樣本鋼廠廢鋼日耗短期迎來拐點，然而鋼聯樣本鋼廠的廢鋼日耗仍處于探底階段，且下游鋼市及終端需求難言有明顯好轉，短中期廢鋼日耗或仍將繼續探底。庫存端，鋼廠廢鋼庫存繼續探底，基地庫存有所企穩，但或尚未走出去庫周期。鋼廠、基地廢鋼庫存均處于近年同期低位水平。

從鐵元素比價視角看，上周廢鋼、鐵水價格均有所下行，鐵水降幅大于廢鋼，目前鐵水仍更具性價比。截至5月12日，廢鋼與鐵水價差收得61.1元/噸。從利潤、開工率視角看，目前鋼廠長短流程利潤仍處于負區間，鋼廠長流程開工率持續下滑、短流程開工率暫時企穩，總體仍抑制鋼廠用廢意愿。從市場情緒指標看，鋼廠、貿易商心態保持悲觀。

短中期廢鋼價格震蕩偏弱運行

展望后市，當下廢鋼市場仍呈現出供過于求、需求主導的局面。目前市場多空因素交織，宏觀層面有國內政策利好預期、美國或進入降息周期，短期廢鋼價格估值中樞已明顯回調，然而海外金融風險未定，產業面實際情況仍偏空，預計短中期廢鋼價格總體震蕩偏弱運行，注意市場交易節奏。

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