近期，醫藥指數有所回調，估值與基本面基本匹配。板塊業績報告披露方面，Wind數據顯示，截至目前，超230家A股藥企披露了2022年業績預告，近半數公司預喜。從凈利潤增幅來看，預計凈利潤增長超100%的有30家以上，包括嘉應制藥、亞輝龍、華大智造、川寧生物等。業績表現亮眼的公司主要集中于中藥、醫療器械等領域。

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中藥、醫療器械公司業績亮眼

其中，專注于健康類電子產品和智能硬件研發生產的醫療器械公司九安醫療預計，公司2022年實現歸母凈利潤165億元至175億元，同比增長1715.90%至1825.95%。公司稱，其在美試劑盒等防疫產品需求大幅增加，導致相關產品銷售收入大幅增長。

另外，專注呼吸健康領域醫療設備的怡和嘉業、專注血液凈化設備的山外山均預計2022年凈利潤均實現翻倍增長，分別同比增長140.85%至179.67%、117.68%至226.5%。

集研發、生產、銷售為一體的中成藥制藥企業嘉應制藥預計，公司2022年歸母凈利潤同比增長2743.02%至3419.94%，達到4200萬元至5200萬元。報告期內，公司運營總體保持平穩健康發展，醫藥流通行業取得較大突破，為公司利潤增加作出了貢獻。

方盛制藥預計，2022年歸母凈利潤同比增長299.77%至356.88%，達到2.8億元至3.2億元。業績增長主要因公司制藥板塊業績穩步增長。報告期內，公司的小兒荊杏止咳顆粒、強力枇杷膏(蜜煉)/露等終于產品銷售收入同比增長均超過170%。

2023年，這些細分領域有望成為投資熱點

對于2023年的醫藥行業，券商認為，大分子藥物、細胞基因治療、醫療器械有望成為投資熱點。

其中，大分子藥物研發熱潮正興起，全球研發重點逐漸從小分子轉向大分子，生物技術不斷突破，ADC、雙抗、多抗、CAR-T治療藥物等加速獲批上市，市場規模不斷擴大。在國內，目前包括恒瑞醫藥、齊魯制藥、石藥集團、科倫藥業、復宏漢霖、樂普生物、邁威生物等眾多本土藥企都在積極布局大分子藥物。同時，由于大分子藥物的生產和制備難度更高，藥企的生產建設將面臨挑戰，我國具備人口紅利及政策支持，隨著部分跨國藥企將一些研發及生產任務外包給國內的CDMO企業，國內大分子CDMO行業有望迎來快速發展。

細胞基因治療(CGT)目前主要用于腫瘤及各種遺傳性罕見病治療領域，目前被視為生物醫藥頗具前景的研發方向，備受資本的青睞，產業發展潛力巨大。中信證券在研報中表示，CGT工藝流程復雜，相比傳統藥物，外包率更高，具備生產能力以及布局國際化產能的CDMO企業將占據優勢。CDMO企業將賦能并助力下游市場快速擴容，實現上下游共同增長。

醫療器械受益于進口替代，隨著國產企業實力不斷提升，將加快解決卡脖子難題，業內認為特別是關鍵制造設備以及上游原料領域值得關注。有數據顯示，2022年中國醫療器械市場規模預計達9582億元人民幣，近7年復合增速約17.5%。業內預計，隨著人口老齡化加劇、國產替代加快，未來國內醫療器械市場空間還將不斷擴大。

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