【原油】

震蕩反彈

隔夜，在上周減產的消息落地后，油價沖高回落小幅收跌。供應方面，沙特自愿減產延至8月，俄8月額外減少石油出口、產量50萬桶/天，實貨市場存收緊預期，需求端美國6月ISM制造業意外創三年多新低，連續八個月萎縮。日內，油價下探后存反彈可能，逢低做多為主。

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【PTA】

震蕩反彈

隔夜油價震蕩下跌，PX小幅攀升至986美元。PTA裝置方面，福海創按計劃檢修20天，三房巷檢修，市場供應小幅降至8成下方，目前現貨加工費在257元。當前聚酯工廠負荷維持在93%，庫存整體中性，終端織機負荷整體在70%附近，PTA供需矛盾不大。短期期價仍有成本支撐，震蕩偏強。

【乙二醇】

窄幅震蕩

近日乙二醇港口庫存小幅提升至96萬噸，行業整體負荷小幅提升至64%。近日浙石化、海南煉化重啟，部分煤制裝置負荷提升，供應將繼續擴大。下游聚酯工廠現金流轉好，負荷維持在93%高位，終端負荷處于7成上方。隨著成本提升、供需雙增，期價在4000附近窄幅震蕩思路。

【短纖】

震蕩偏強

近日短纖工廠價格在7181元，近期紗廠成品庫存偏高，訂單不佳，短纖現貨加工費在1038元。目前短纖負荷提升至84%，成本支撐影響下，短纖震蕩偏強，加工費小幅回落。

【聚烯烴】

震蕩偏暖

兩油庫存74.5萬噸（昨日早庫修正為76萬噸），較昨日降1.5萬噸。聚乙烯產能利用率在82.94%，國能新疆、上海石化復產開工，新增延安能化、揚子巴斯夫檢修，停車產能在456.5萬噸/年。華東線性LL價格在8000元/噸，L2309震蕩偏暖，收于7898。聚乙烯生產裝置檢修高位，下游開工率延續頹勢，農膜季節性淡季，剛需采購難有超預期表現，庫存結構合理。成本端反彈，國內宏觀有望好轉，庫存壓力不大，后期有望震蕩偏暖。聚丙烯安慶石化 30 萬噸/年聚丙烯裝置計劃 6 月 21 日投料試車成功，計劃 7 月投產放量；東華茂名 40 萬噸/年 PP 裝置 7 月投產計劃或有推遲，產能利用率在78.9%，新增中安聯合檢修，延安煉廠、神華新疆、燕山石化復產開工，停車產能在395萬噸/年。華東拉絲在7140元/噸，PP2309震蕩偏暖，收于7091。聚丙烯生產裝置部分復產，下游開工率略跌，國內剛需平穩，出口訂單未有好轉。成本端反彈，國內宏觀有望好轉，庫存低位，后市有望震蕩偏暖。

【PVC】

期價維持高位震蕩

昨日PVC期價在前期高點遇阻回落，收盤期價回到5819元，小幅下跌0.34%。夜盤期價繼續維持在5800元上方，整體表現偏強。目前PVC市場整體處于僵持階段，高庫存和弱基差導致期價缺乏有效的動力推動行情突破上方阻力；另一方面，宏觀預期回暖又限制了期價的進一步下跌。短期來看，期價將維持目前區間震蕩行情，今日繼續關注上方5880元一線能否取得突破。

【液化石油氣】

上行驅動有限

液化氣基本面偏弱，疊加7月CP價格下跌出臺，成本端利空，盤面大幅下跌。供應來看，周內國內供應變化有限，碼頭到船集中，進口氣量保持增長，國際供應偏寬松。需求上，西北爆炸事故使得各地加強檢查，參加出貨受阻，疊加燃燒需求已經進入淡季。節后下游補貨，短期漲跌互現。PDH加工利潤尚可，開工維持高位。總體來看，目前液化氣整體供需面寬松，需求難有改善，而供應充足，整體氛圍偏弱。

【瀝青】

弱勢震蕩

原油基本面與宏觀面博弈，反彈幅度受限。瀝青成本端支撐不足，稀釋瀝青貼水大幅下降，基本面寬松，價格走勢偏弱。供應來看，稀釋瀝青進口問題基本解決，北方地區煉廠復產，開工預計超負荷運行，供應未來有所增量，但還需關注實際產量情況。廠庫及社庫都有去庫表現。需求端來看，北方天氣尚可，剛需支撐，南方地區雨季來臨，需求壓制。項目資金偏緊情況依舊，需求上升空間有限。短期來看，供應持續回升，需求上漲乏力，南北地區分化，市場氛圍偏弱，整體局面供過于求，或弱勢震蕩為主。

【甲醇】

區間反彈

前期隨著美聯儲加息節奏減緩，伊拉克有輸油管道中斷，美國原油庫存非預期減，國際油價出現反彈，之后多國宣布減產再度引爆油市，外盤油價大漲，國內能化一度受到帶動，醇市大震，但隨著5月油價再度弱勢回跌，能化跟跌，鄭醇也由彈轉跌，連續下挫后再創階段性新低，一度跌破2000關口，6月期間油價低位弱穩，促使聚烯烴出現反彈，醇市也逐步企穩，近期俄烏態勢偏亂，尤其是俄羅斯自身，加之周末沙特傳出要對美減供、沙特減產展期等消息，國際油價或受影響，醇價短期或繼續維持反彈，但也面臨2250技術壓力，后期需繼續關注油價走向及華東庫存走向。

【苯乙烯】

跌后企穩

前期隨著美聯儲加息節奏減緩，伊拉克有輸油管道中斷，美國原油庫存非預期減，國際油價出現反彈，之后多國宣布減產再度引爆油市，外盤油價大漲，國內能化一度受到帶動，苯乙烯期價一度反彈走高。但之后受悲觀需求預期影響，油價及國內能化再度弱勢，苯乙烯也受基本面弱勢推動，期價接連下挫，跌破8000關口后繼續下破7500，6月更是直接考驗7000關口，6月末以來俄烏態勢偏亂，尤其是俄羅斯自身，加之周末沙特傳出對美減供、沙特減產展期等消息，國際油價及能化或受到提振，短期苯乙烯期價或繼續7000關口企穩運行，提醒投資者繼續關注油價運行情況及下游開工表現。

【橡膠】

區間運行

開割初期膠市雖然一度受到海南天氣、云南推割以及收儲等利多消息炒作有所上攻，但均未能向上突破，需求不濟、庫存累積總體拖累膠市。之后隨著產區上量，供給松化，空頭一度區間壓低期價，但隨著人民幣匯率持續大幅下行，市場擔憂天膠進口前景，國內膠市繼續維持區間爭奪，6月下旬以來俄烏態勢偏亂，尤其是俄羅斯自身，加之沙特傳出對美減供、沙特減產展期等消息，國際油價或受到短時提振，在汽車產銷數據回穩、輪胎開工同比偏強背景下，或對膠市提供一定反彈信心，短期在人民幣繼續維持下行背景下，期價或繼續在12000關口附近震蕩以待七月宏觀政策窗口期，提醒投資者關注下游開工變化及青島地區庫存走向。

【玻璃】

震蕩偏強

玻璃價格重心持續下移，6月全國浮法玻璃均價1991元/噸，環比-8.8%。6月總計共計4條生產線點火，6條生產線放水，但隨著前期點火產線出玻璃，日產量提升。深加工天數：截至2023年6月中旬，訂單天數15.3天，較上期減少0.4天；需求仍偏弱，中下游采購謹慎。需求表現欠佳，廠家多存在多樣銷售政策，以價換量。中下游采購謹慎，隨著價格回落，有階段性補貨操作，但維持剛需為主，囤貨意向薄弱。疊加終端資金仍較為緊張，回款緩慢問題存在，加工企業訂單不足，采購謹慎。7月份仍有部分產線計劃點火，冷修計劃暫不明確，供應還將延續增長趨勢。需求面表現仍偏弱，終端資金緊張問題仍普遍，導致需求難以明顯好轉。地產鏈條來看弱穩運行，沒有看到進一步低于季節性運行，也沒有看到改善的動能。后續地產資金流動性并不樂觀，竣工存量需求釋放強度受制于資金面限制。盤面短線驅動仍然向下，往下安全墊參考天然氣成本價1400。

【純堿】

震蕩偏強

國內純堿市場走勢淡穩，市場成交氣氛一般。6月份純堿企業產量259.04萬噸，環比減少8.35萬噸，環比下降3.12%。6月末純堿廠家總庫存42.85萬噸，環比減少11.59萬噸，環比下降21.29%。價格窄幅上調，現貨止跌，下游采購情緒提振，堿廠訂單增加，堿廠庫存下降，且中間環節和下游庫存低。夏季檢修到來，計劃檢修企業增加，損失量有望下降。遠興能源一期第一條線投放，預計7月出產量。從損失量與新增的量對比，預計7月整體損失量大于新增。近端基本面尚可，如果持續去庫+現貨企穩和檢修，可能會導致一波階段性反彈，但我們認為不影響大勢，上邊際看不到太高。

【尿素】

震蕩調整

國內尿素現貨市場繼續探漲，山東臨沂市場價約2260/噸，河南商丘市場價約2240元/噸。供應方面，近期檢修裝置較多，產量小幅下降，日產在16.8萬噸附近，七八月份有新增產能投放，供應有利空預期。需求方面，目前有區域性農需支撐，但7月份面臨農需轉弱的局面，且工業需求支撐有限。企業庫存大幅去庫，庫存量也是從5月底的五年同期的最高位的116萬噸，在一個月的時間里快速的下降到了本周的32.59萬噸，庫存大幅去庫對于行情有支撐。主力合約盤面跌幅1.16%，現貨堅挺，短期預計震蕩調整。

【紙漿】

震蕩運行

目前針葉漿現貨市場價格小幅上漲，山東地區銀星報價5350元/噸，月亮報價5400元/噸，俄針報價5150元/噸，實單商談出貨。智利Arauco針葉漿銀星7月外盤報價較上輪持平，為680美元/噸；本色漿金星漲20美元/噸至630美元/噸，闊葉漿明星上漲30美元/噸至535美元/噸。5月份紙漿進口量是315.6萬噸,環比增長6.4%，同比增漲30.6%。1-5月累計進口量1453.5萬噸，累計同比增加17.1%。截止2023年6月29日，中國紙漿主流港口樣本庫存量199萬噸，小幅去庫。需求端原紙市場需求延續清淡，采購積極性一般，對紙漿市場支撐有限。盤面關注5300關口壓力。

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